رکوردشکنی جدید اپل و موج انتظارات بازار

اپل دوباره در حال حرکت است و این بار بازار فقط زمزمه نمی‌کند. فریاد می‌زند. روز جمعه، سهام این شرکت با ثبت یک رکورد تاریخی تازه بسته شد و برای نخستین بار بالای ۲۷۶ یورو ایستاد و ارزش اپل را به حدود ۴.۰۶ تریلیون یورو رساند. برای سهمی که ماه‌ها بیش از حد محتاط به نظر می‌رسید، این جهش کمتر شبیه یک نوسان تصادفی و بیشتر شبیه یک سیگنال است.

در یک سال گذشته، سهام اپل ۴۲ درصد رشد کرده است؛ یادآوری مهمی برای سرمایه‌گذارانی که هنوز باور دارند این شرکت یک فصل بزرگ دیگر در پیش دارد. با این حال، اپل همچنان از نظر ارزش بازار پشت سر انویدیا قرار دارد و غول تراشه‌ای هنوز فاصله قابل توجهی را حفظ کرده است. این فاصله مهم است، اما تصویر بزرگ‌تر هم اهمیت دارد: ارزش بازار اپل از زمان تبدیل شدن به نخستین شرکت آمریکاییِ پذیرفته‌شده در بورس که در سال ۲۰۱۸ از مرز ۹۲۰ میلیارد یورو عبور کرد، بیش از چهار برابر شده است.

وقتی یک سهم رکورد می‌زند، معامله‌گران بلافاصله همان پرسش همیشگی را مطرح می‌کنند: بازار پیش از نهایی شدن تیترها، چه چیزی را در قیمت لحاظ کرده است؟ در مورد اپل، پاسخ احتمالا ترکیبی از نرم‌افزار، سخت‌افزار و رهبری است.

واضح‌ترین گزینه سیری است. دستیار صوتی اپل سال‌ها از سرعت تحولات هوش مصنوعی مدرن عقب مانده و اغلب بیش از آنکه چشمگیر باشد، کاربردی به نظر می‌رسید. اما این وضعیت شاید بالاخره تغییر کند. بازطراحی مورد انتظار سیری 2.0 به طور گسترده یکی از مهم‌ترین ارتقاهای نرم‌افزاری اپل در سال‌های اخیر تلقی می‌شود؛ با لایه گفت‌وگویی قدرتمندتر و ادغام عمیق‌تر در اکوسیستم آیفون. اگر اپل این بخش را درست اجرا کند، سیری می‌تواند از یک حلقه ضعیف به دلیلی واقعی برای ماندن در جهان خدمات این شرکت تبدیل شود.

اینجاست که وعده بزرگ‌تر مطرح می‌شود. انتظار می‌رود سیری توانمندتر به برنامه‌های اصلی مانند Mail، Calendar، Messages، Photos و Notes دسترسی پیدا کند تا به پرسش‌های شخصی و مبتنی بر زمینه پاسخ دهد. برای کاربران، این می‌تواند به معنای لمس کمتر، جست‌وجوی کمتر و روشی بسیار طبیعی‌تر برای تعامل با دستگاه‌ها باشد. برای سرمایه‌گذاران، این موضوع به چیزی حتی ارزشمندتر اشاره دارد: تجربه‌ای چسبنده‌تر از اپل که مشتریان را در اکوسیستم نگه می‌دارد.

رالی سهام ممکن است روی چه چیزی شرط بسته باشد

علاقه فزاینده‌ای هم به موج بعدی سخت‌افزار اپل وجود دارد. گزارش‌ها همچنان حاکی از آن است که اپل در حال آماده‌سازی یک جفت عینک هوشمند بدون نمایشگر است که احتمالا برای کار با قابلیت‌های Visual Intelligence و نسل بعدی سیری طراحی شده‌اند. اگر این محصولات هم‌زمان با سری آیفون ۱۸ پرو عرضه شوند، می‌توانند به نخستین آزمون این موضوع تبدیل شوند که آیا اپل می‌تواند هوش مصنوعی محیطی را به یک قابلیت مصرفی فراگیر تبدیل کند، نه فقط یک نمایش روی صحنه رویداد معرفی.

بعد از آن، نوبت به آیفون تاشو می‌رسد؛ یکی از ماندگارترین داستان‌هایی که در نقشه راه اپل دیده می‌شود. گمانه‌زنی‌های فعلی از بازه زمانی معرفی در حوالی سپتامبر حکایت دارد و احتمال دارد عرضه به دسامبر موکول شود. بازه قیمتی شایعه‌شده بین ۱٬۸۴۰ تا ۲٬۲۰۸ یورو، آن را کاملا در محدوده فوق‌پرمیوم قرار می‌دهد، اما این موضوع نتوانسته از شکل‌گیری انتظارات جلوگیری کند. گفته می‌شود اپل برای موج نخست حدود ۳ میلیون دستگاه آماده می‌کند و اگر تقاضا پایدار بماند، این دستگاه می‌تواند یک رده جدید با حاشیه سود بالا برای شرکت باز کند. چه نام آن iPhone Fold باشد و چه iPhone Ultra، روشن است که سرمایه‌گذاران برای هیجان بیشتر جا می‌بینند.

البته هر محصول آینده‌نگر اپل لزوما همین حالا در حال اثرگذاری بر سهام نیست. عینک‌های واقعیت افزوده تمام‌عیار که بسیاری از دنبال‌کنندگان اپل آرزویش را دارند، هنوز چند سال با عرضه فاصله دارند و ۲۰۲۸ همچنان هدف رایج مطرح‌شده برای آن‌هاست. درباره ایده‌های رادیکال‌تر سخت‌افزاری، از جمله مفهومی از آیفون بدون پورت و بدون دکمه که به یک مدل سالگردی آینده گره خورده، نیز وضعیت مشابهی حاکم است. بازارها معمولا جلوتر را نگاه می‌کنند، اما نه تا این اندازه دور. در حال حاضر، به نظر می‌رسد این رالی به محصول‌ها و ارتقاهایی مرتبط است که به اندازه کافی نزدیک هستند تا اهمیت داشته باشند.

در نتیجه، فهرست نسبتاً روشنی از چیزهایی که وال‌استریت ممکن است روی آن‌ها شرط بسته باشد باقی می‌ماند: آیفون ۱۸ پرو و پرو مکس، آیفون تاشو، سیری 2.0 و نخستین عینک هوشمند بدون نمایشگر اپل. البته هیچ‌کدام از این محصولات تضمین‌شده برای موفقیت بزرگ نیستند. اما در کنار هم، همان خط تولیدی را می‌سازند که سرمایه‌گذاران دوست دارند: قابل مشاهده، بلندپروازانه و قادر به بازنویسی روایت.

یک عامل دیگر هم در فضا آویزان است. رهبری. انتظار می‌رود جان ترنوس در اول سپتامبر سکان مدیرعاملی اپل را در دست بگیرد و تیم کوک به نقش رئیس هیئت‌مدیره اجرایی برود. این یک جابه‌جایی کوچک نیست. کوک یکی از موفق‌ترین دوره‌های تاریخ شرکت‌ها را رقم زده و از زمان تثبیت جایگاهش در سال ۲۰۱۱، رشد تقریبی ۲۱ برابری سهام اپل را مدیریت کرده است. هر کسی که پس از او می‌آید، هم یک غول را تحویل می‌گیرد و هم یک بار سنگین را.

با این حال، جهش فعلی سهام اپل نشان می‌دهد بازار نگران بی‌ثباتی نیست. برعکس. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران روی این شرط بسته‌اند که فصل بعدی اپل قرار نیست فقط درباره دفاع از قلمروهای قدیمی باشد، بلکه درباره گشودن قلمروهای تازه است. این به آن معنا نیست که هر محصول شایعه‌شده‌ای به بازار می‌رسد یا هر قابلیت هوش مصنوعی دقیقا همان‌طور که وعده داده شده عمل می‌کند. با این حال، رکوردهای تاریخی معمولا در خلأ شکل نمی‌گیرند. وال‌استریت ظاهرا معتقد است اپل در آستانه چیزی بزرگ‌تر از یک چرخه معمول سخت‌افزاری دیگر قرار دارد.

برای شرکتی که اغلب متهم می‌شود بیش از حد محتاط است، شاید این مهم‌ترین پیام باشد.