انویدیا می خواهد از سایه غول های ابری خارج شود

انویدیا دارد خطی روشن می‌کشد. ماه‌هاست روایت این شرکت در وال‌استریت تقریباً به‌طور جدانشدنی به بزرگ‌ترین نام‌های رایانش ابری گره خورده است: متا، آمازون، گوگل، مایکروسافت و اوراکل. وقتی این شرکت‌ها بودجه‌های خود را برای زیرساخت هوش مصنوعی باز کردند، انویدیا متوقف‌نشدنی به نظر می‌رسید. اما حالا که هزینه‌ها دیگر نمی‌توانند نادیده گرفته شوند، این سازنده تراشه سخت تلاش می‌کند به سرمایه‌گذاران نشان دهد که فقط یک مسافر در موج هایپراسکیلرها نیست.

زمان‌بندی این تغییر ظریف نیست. بزرگ‌ترین پلتفرم‌های ابری و اینترنتی جهان در حال تزریق مبالغ حیرت‌انگیز به مراکز داده هوش مصنوعی هستند و مجموع تعهدات سالانه اکنون از 668 میلیارد یورو عبور کرده است. این رقم نسبت به یک سال قبل تقریباً دو برابر شده و همین مقیاس عظیم کم‌کم سرمایه‌گذاران را نگران کرده است. دیگر نگرانی این نیست که آیا هوش مصنوعی اهمیت دارد یا نه. روشن است که اهمیت دارد. پرسش اصلی این است که آیا این رقابت برای ساخت ظرفیت، از بازده واقعی جلو زده است یا نه.

این تغییر فضا برای انویدیا اهمیت زیادی دارد، چون این شرکت درست در مرکز ماجرا قرار گرفته است. پردازنده‌های گرافیکی یا GPUهای آن، آموزش و استقرار مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی را ممکن می‌کنند و انویدیا را به برنده بدیهی رونق هوش مصنوعی مولد تبدیل کرده‌اند. اما یک نکته مهم وجود دارد. اگر بازار به این نتیجه برسد که هایپراسکیلرها بیش از حد هزینه می‌کنند، خطر آن هست که انویدیا کمتر به‌عنوان یک تأمین‌کننده غالب فناوری دیده شود و بیشتر شرکتی به نظر برسد که در معرض یک چرخه داغ و پرریسک قرار دارد.

به همین دلیل، انویدیا دارد قاب روایت را عوض می‌کند.

در تازه‌ترین گزارش مالی، شرکت اعلام کرد که درآمد حیاتی مراکز داده خود را به دو بخش تقسیم می‌کند: از یک سو هایپراسکیلرها، و از سوی دیگر آنچه ACIE می‌نامد، مخفف AI Clouds، Industrial و Enterprise. به زبان ساده، انویدیا می‌خواهد سرمایه‌گذاران فقط به غول‌های همیشگی نگاه نکنند و توجه بیشتری به سایر خریداران زیرساخت هوش مصنوعی داشته باشند.

جنسن هوانگ، مدیرعامل شرکت، این تصمیم را تکامل طبیعی یک کسب‌وکار توصیف کرد که آن‌قدر بزرگ و پیچیده شده که دیگر نمی‌توان آن را تنها از یک زاویه دید. این روایت رسمی است. اما واقعیت معنادارتر این است که انویدیا می‌خواهد ثابت کند آینده‌اش به برنامه‌های هزینه‌کرد سرمایه‌ای چند غول ابری گره نخورده است.

این پیام، به‌ویژه در شرایط فعلی، هوشمندانه است. در فصل اخیر، هایپراسکیلرها هنوز نیمی از درآمد مراکز داده انویدیا را تشکیل می‌دادند. این همچنان سهم بسیار بزرگی است. با این حال، هوانگ بخش قابل توجهی از تماس گزارش درآمد را صرف این کرد که توضیح دهد موج بعدی تقاضای هوش مصنوعی از بازاری بسیار گسترده‌تر خواهد آمد، از جمله استقرار در سطح سازمانی، کاربردهای صنعتی و ارائه‌دهندگان ابر هوش مصنوعی که به مشتریان تخصصی خدمت می‌دهند.

دیگر فقط داستان یک غول ابری نیست

استدلال هوانگ این است که هایپراسکیلرها زودتر از بقیه وارد شدند، چون هم استعداد محاسباتی را داشتند، هم زیرساخت را، و هم محصولات مصرف‌محوری که می‌توانستند ابزارهای ناقص هوش مصنوعی را جذب کنند. خارج از این حلقه، پذیرش کندتر پیش رفت، و دلیلش ساده بود: کسب‌وکارها سیستم‌هایی می‌خواهند که قابل اتکا، ایمن و قادر به ایجاد ارزش قابل اندازه‌گیری باشند. به عبارت دیگر، نمایش‌های جذاب یک چیز است و تأثیر عملی واقعی چیز دیگر.

این تمایز حالا شاید به سود انویدیا عمل کند. بر اساس آخرین آمار شرکت، درآمد از مشتریان هایپراسکیلرِ مراکز داده در مقایسه فصلی 12 درصد افزایش یافته است. در مقابل، دسته ACIE 31 درصد رشد کرده است. البته کوچک بودن پایه درآمدی این بخش اهمیت دارد، اما آنچه انویدیا می‌خواهد سرمایه‌گذاران ببینند، جهت حرکت است. رشد در حال گسترش است.

این موضوع همچنین یک تغییر استراتژیک ظریف اما مهم نسبت به پیام‌رسانی قبلی هوانگ محسوب می‌شود. در چرخه گزارش مالی قبلی، او با شدت از بودجه‌های عظیم زیرساخت هوش مصنوعی غول‌های ابری دفاع کرد و فرمولی ساده را تکرار می‌کرد که قرار بود نگرانی‌ها را کاهش دهد: محاسبات برابر است با درآمد. ایده روشن بود. توان محاسباتی بیشتر، ناگزیر به ارزش تجاری بیشتر تبدیل می‌شود و بنابراین هزینه‌کرد امروز منطقی است نه بی‌محابا.

اما این استدلال هنوز به‌طور کامل جا نیفتاده است. نگرانی سرمایه‌گذاران درباره هزینه سرمایه‌ای هوش مصنوعی، هم‌زمان با ادامه افزایش بودجه‌های اعلامی توسط بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری، بیشتر هم شده است. تحلیلگران پیش‌تر هشدار داده‌اند که چنین سرمایه‌گذاری تهاجمی می‌تواند اگر بازده با تأخیر ظاهر شود، فشار سنگینی بر جریان نقدی وارد کند. اگر این اتفاق رخ دهد، شوک آن فقط متوجه ارائه‌دهندگان خدمات ابری نخواهد بود. این ضربه مستقیماً به چشم‌انداز فروش انویدیا هم سرایت می‌کند.

به همین دلیل است که این تغییر در گزارش‌دهی فراتر از یک جابه‌جایی حسابداری به نظر می‌رسد. این حرکت بیشتر شبیه بازتنظیم وجهه برند است. انویدیا دیگر فقط در حال دفاع از خرج‌کرد هایپراسکیلرها به‌عنوان رفتاری سالم و موجه نیست. این شرکت تلاش می‌کند فاصله‌ای میان روایت رشد خود و این ترس ایجاد کند که شاید غول‌های فناوری بیش از حد و بیش از اندازه سریع در حال ساختن زیرساخت باشند.

برای انویدیا، این فقط مسئله ظاهری نیست. موضوع بر سر حفظ این ایده است که تقاضای هوش مصنوعی گسترده، پایدار و هنوز در مراحل ابتدایی است. اگر شرکت بتواند بازار را متقاعد کند که کسب‌وکارها، بازیگران صنعتی و اپراتورهای تخصصی ابر هوش مصنوعی در گذر زمان به موتور بزرگ‌تری برای درآمد تبدیل خواهند شد، آنگاه بحث هایپراسکیلرها تهدید کمتری خواهد داشت.

این به معنی از بین رفتن ریسک‌ها نیست. انویدیا همچنان به‌شدت به بزرگ‌ترین اپراتورهای ابری وابسته است و هرگونه عقب‌نشینی از سوی آن‌ها فوراً احساس خواهد شد. اما این شرکت با فوریتی غیرمعمول پیامی روشن می‌فرستد: رونق هوش مصنوعی دیگر فقط داستان چهار یا پنج خریدار غول‌پیکر نیست که چک‌های عظیم می‌نویسند.

وال‌استریت شاید هنوز بدبین باشد. منصفانه هم هست. با این حال، حرکت تازه انویدیا نشان می‌دهد که این شرکت دقیقاً می‌داند فشار از کجا می‌آید و این برداشت تا چه حد می‌تواند خطرناک شود. در اقتصاد هوش مصنوعی، غالب بودن همیشه کافی نیست. گاهی باید ثابت کنید که شتاب شما می‌تواند از تردیدهایی که پیرامون بزرگ‌ترین مشتریانتان شکل گرفته هم جان سالم به در ببرد.